اثر التدفقات النقدية على القيمة السوقية لأسهم شركات البنوك الأردنية المقيدة في بورصة عمان

  (دراسة تطبيقية)

الدكتور فيصل محمود الشواورة

الدكتور خالد عبد الحطيبات

الدكتور موسى فلاح المناصير

كلية إدارة الأعمال

جامعة مؤتة

الأردن – صندوق بريد (7)

الملخص

       يهدف هذا البحث إلى بناء نموذج إحصائي يساعد مستخدمي القوائم المالية على التنبؤ بالقيمة السوقية للأسهم العادية لشركات قطاع البنوك الأردنية المقيدة والمدرجة أسهمها في بورصة عمان خلال الأعوام 2008/2009  ، ولتحقيق هذه الغاية فقد تم الاعتماد على المعلومات المحاسبية التي توفرها الأسعار السوقية وقوائم التدفقات النقدية المنشورة والمعلنة لتطبيق طريقة الاختيار من الأمام لنموذج الانحدار Forward selection Regression Method   التي يتيحها البرنامج الإحصائي Statistical Analysis System (SAS)    .

      وقد كان من أهم النتائج التي توصلت إليها الدراسة هو أن هناك إمكانية التنبؤ بالقيمة السوقية لأسهم البنوك الأردنية المقيدة في بورصة عمان والبالغ عددها (14) بنك خلال الأجل القصير ، حيث بلغ معامل التحديدR2    لنموذج التنبؤ المقترح ما يعادل (0.96847) وهذا يعني بأن المتغيرات المستقلة التي يتضمنها هذا النموذج تفسر ما نسبته 96.85% من التغيرات التي حدثت في المتغير التابع ، أما اختبار الجوهرية الكلية للعلاقة بين المتغيرات (F  ) فقد بلغ حوالي (0.0002) باحتمال (95%) .

        وبناء عليه فقد تقدمت الدراسة بمجموعة من الاقتراحات كان من أهمها ضرورة تشجيع البنوك الأردنية على إعداد ونشر قائمة تقديرية ربع سنوية عن صافي التدفقات النقدية المتوقع تحقيقها خلال الفترة القادمة ، والقيام عبر وسائل الأعلام المختلفة بحث وتشجيع البنوك الأردنية على بيان وشرح وتوضيح كافة مصادر التدفقات النقدية الداخلة Cash In Flows   وكافة أماكن استخدامات التدفقات النقدية الخارجة Cash Out Flows ، والنظر في إمكانية الأخذ بالنموذج الذي تم التوصل إليه للتنبؤ بالقيمة السوقية لأسهم البنوك الأردنية بعد مضي ثلاثة شهور من تاريخ الإعلان عن آخر قيمة سوقية .